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证券分析 作者:美)本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham),(美)戴维·多德(David Dodd)

证券分析 作者:美)本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham),(美)戴维·多德(David Dodd)

证券分析 出版社:海南出版社

证券分析 目录

证券分析 精彩文摘

推荐致读者导言:近期金融历史对投资者与投机者的意义第一部分 考察及其方法第1章 证券分析的范围和局限、内在价值的概念第2章 分析中的基本要素:量和质的因素第3章 信息来源第4章 投资与投机的区别第5章 证券的分类第二部分 固定价值类投资第6章 固定价值投资的选择第7章 固定价值投资的选择:第二和第三原则第8章 债券投资的具体标准第9章 债券投资的具体标准(续)第10章 债券投资的具体标准 (续)第11章 债券投资的具体标准(续)第12章 铁路和公共事业债券分析中的特殊因素第13章 债券分析中的其他特殊因素第14章 优先股理论第15章 选择优先股投资的技巧第16章 收益债券和担保证券第17章 担保证券(续)第18章 保护性条款和高级证券持有人的补救措施第19章 保护性条款 (续)第20章 优先股保护条款,保持充足的初级资本”第21章 对所持投资的管理第三部分 具有投机特征的高级证券第22章 附权证券第23章 附权高级证券的技术特点第24章 可转换证券的技术问题第25章 附认股权证的高级证券、参与分红证券、转换与对冲第26章 存在安全问题的高级证券第四部分 普通股投资理论,股利因素第27章 普通股投资理论第28章 普通股投资的新原则第29章 普通股分析中的股息因素第30章 股票股息第五部分 损益帐户分析,普通股价值评估的收益因素第31章 损益账户分析第32章 非常亏损和损益账户中的其他项目第33章 损益帐户中的误导性手段:虚报损益帐户的恶性案例第34章 折旧和类似费用与盈利能力的关系第40章 资本结构第41章 低价普通股收益来源分析第六部分 资产负债表分析,资产价值的含义第42章 资产负债表分析:帐面价值的意义第43章 流动资产价值的意义第44章 清算价值的意义:股东与管理人员之间的关系第45章 资产负债表分析第七部分 证券分析的其他方面,价格和价值的差别第46章 股票期权权证第47章 融资成本和管理第48章 企业金字塔的一些方面第49章 对比分析相同领域内的公司第50章 价格和价值之间的差异第51章 价格和价值的差异(续)第52章 市场分析与证券分析附录第1章 证券介析的范围和局限,内在价值的概念分析的含义是指通过对现有可掌握的事实的认真研究,根据经确认的规律和正确的逻辑作出结论,这是一种科学的方法。但是在证券领域中使用分析方法时,人们遇到了严重的障碍,因为归根结底,投资并不是一门精确的科学。在法律和医学方面也是如此,因为在这些领域,个人的技巧(艺术)和机遇对成败与否都起了重要的作用。但是,在这两个领域中,专业分析不仅发挥着作用,而且可以说是不可或缺的。所以在投资领域,甚至是投机中,很可能也是这样。在过去30年中,证券分析业的声誉在华尔街上经历了大起大落——这段历史实在与股票价格的表现颇为相似,当然两者之间并不是平行的关系。在1927年以前,证券分析业发展顺利,在这一长段时间中,人们越来越重视对财务报表和统计数据的分析。但是随着从1927年开始的“新时代”的到来,分析这种方法被人们抛弃了,虽然数字和事实仍然受到重视,但那是一种被篡改和操纵的分析,其目的是为了迎合这一时期的假象的需要。1929年10月发生的市场崩溃对于始终保持头脑清醒的分析家来说毫不意外,但这场灾难影响范围之广,危害作用之大却仍是他们所始料不及的。最终的结果是严肃的证券分析学遭到了双重打击:首先是市场崩溃之前的证券虚幻价值的持续性;然后是市场崩溃之后的证券真实价值的荡然无存。在本书的导言中我们曾提过,1927年到1933年的历史不会成为判断未来债券投资的标准。对于证券分析也同样如此,理由也一样,即这一段时期的市场大幅波动在近期不大可能重演。成功的分析,如同成功的投资一样,要求有一个相对理智的工作气氛,并至少有一定程度的价值稳定性。分析的三个功能:1.描述功能可以用三个词来概括证券分析的功能:描述功能、选择功能和评判功能。描述性分析包括罗列同某一证券相关的重要事实,并以一种一致的、明了的方式予以表达出来。对于各种可交易的公司证券来说,各种手册、标准统计公司、费奇服务公司以及其他一些机构正执行着这一功能。有一种更具深度的描述是展示某一证券的强势和弱势,将其业绩与其它类似的证券进行比较,并对那些有可能对未来发展产生影响的因素作出评估。这种形式的分析适用于几乎所有的公司证券,不仅对投资,而且对理性投机都有帮助作用,因为它为判断提供了事实基础。……

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